从挖矿难度来看，比特币网络的挖矿难度不断攀升。2025 年 4 月 19 日，据 CloverPool 数据，比特币网络在区块高度 893,088 完成新一轮难度调整，难度值上调 1.42% 至 123.23T，刷新历史峰值。到了 7 月 14 日，在区块高度 905,184 处，挖矿难度再度上调 7.96% 至 126.27T。持续增加的挖矿难度，意味着矿工需要投入更多的算力与能源，才能在竞争激烈的网络中成功挖到区块。

比特币在 2024 年经历了区块奖励减半，单个区块奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。这一变化对挖矿收益产生了直接冲击。随着奖励减少，矿工的收入大幅缩水，迫使他们重新审视运营策略，努力提升效率、削减能源成本并升级挖矿硬件，以此维持盈利。

尽管面临诸多挑战，部分积极求变的矿工仍能从市场中寻得机会。在硬件技术革新方面，矿机迭代加速了能效竞赛。比特大陆的 Antminer S21 + 算力可达 216 TH/s，能耗比为 16.5 J/TH；MicroBT 的浸没式矿机 WhatsMiner M66S + 能耗更是降至 17 J/TH。同时，台积电与三星导入先进的 3 纳米芯片技术，2 纳米工艺也即将落地，为矿机效率的持续提升提供了技术支撑。

一些矿工通过寻找低成本的能源供应地，来降低挖矿的成本。例如部分矿企迁移至能源价格低廉的地区，利用当地丰富且廉价的水电、风电等资源，实现能源套利。这种区域迁移策略在一定程度上缓解了成本压力，为挖矿收益提供了保障。

从市场行情看，比特币价格波动剧烈。2025 年以来，HC Wainwright 等机构对比特币价格走势较为乐观，预测价格有望飙升至 22.5 万美元，这无疑为矿工们带来了希望。因为比特币价格上涨，挖到的比特币价值随之提升，即便区块奖励减少，矿工也可能通过币价增值获得更高收益。但市场也存在诸多不确定性，如 ETF 资金流出、美联储高利率政策、大户兑现盈利以及监管政策变动等因素，都可能引发比特币价格的回调。